Gamma In Stock Options

Opção Gregos Excel Fórmulas Black-Scholes Greeks Fórmulas Excel Esta é a segunda parte do guia Excel Black-Scholes que cobre os cálculos Excel da opção Gregos (delta, gamma, theta, vega e rho) sob o modelo Black-Scholes. Vou continuar no exemplo da primeira parte para demonstrar as fórmulas exatas do Excel. Veja a primeira parte para detalhes sobre parâmetros e fórmulas do Excel para d1, d2, preço de chamada e preço de colocação. Aqui você pode encontrar explicações detalhadas de todas as fórmulas Black-Scholes. Aqui você pode ver como tudo funciona em Excel na Calculadora Black-Scholes. Delta no Delta do Excel é diferente para chamadas e opções de colocação. As fórmulas para delta são relativamente simples, assim como o cálculo no Excel. Eu calculo call delta na célula V44, continuando no exemplo da primeira parte. Onde eu já calculo os dois termos individuais nas células M44 e S44: o cálculo de colocar delta é quase o mesmo, usando as mesmas células. Basta adicionar menos um e don8217t esquecer os parênteses: Gamma no Excel A fórmula para a gama é a mesma para chamadas e colocações. É um pouco mais complicado do que as fórmulas delta acima: Observe especialmente a segunda parte da fórmula: Você encontrará este termo no cálculo de theta e vega também. É a função normal de densidade de probabilidade normal para - d1. No Excel, a fórmula parece assim: 8230, onde K44 é a célula onde você calculou d1 (veja a primeira parte). Alternativamente, você pode usar a função Excel NORM. DIST, que também expliquei na primeira parte. A única diferença da primeira parte é que o último parâmetro (cumulativo) é agora FALSO. Don8217t esqueça o sinal de menos antes de K44: estas duas fórmulas devem retornar o mesmo resultado. No exemplo da Calculadora Black-Scholes, uso a primeira fórmula. Toda a fórmula para gama (o mesmo para chamadas e colocações) é: Theta no Excel Theta tem as fórmulas mais longas de todos os cinco gregos de opções mais comuns. É diferente para chamadas e colocações, mas as diferenças são novamente apenas alguns sinais menos aqui e ali e você deve ter muito cuidado. Theta é muito pequena para muitas opções, o que dificulta a detecção de um possível erro nos cálculos. Embora pareça complicado, todos os símbolos e termos nas fórmulas já devem ser familiares dos cálculos dos preços das opções e delta e gama acima. Uma exceção é o T no início das fórmulas. T é o número de dias por ano. Você pode escolher os dias de calendário (T365 ou 365.25) ou os dias de negociação (T252 ou algo similar, dependendo de onde você troca). Com base na sua seleção, a interpretação da theta será então uma mudança de preço da opção em um dia de calendário ou mudança de preço da opção em um dia de negociação. Opção Opção Theta A fórmula completa para chamar theta em nosso exemplo está na célula X44. É longo e usa várias (10) outras células, mas não há matemática alta: (- (A44EXP (-1POWER (K44,2) 2) SQRT (2PI ()) C44S44 (2SQRT (G44))) - (D44R44O44 ) (E44A44M44S44)) IF (C202,8217Time Units8217D4,8217Time Units8217D3) A última linha da fórmula na captura de tela acima é o T. Cell C20 na calculadora contém uma combinação onde usuários selecionam dias de calendário ou dias de negociação. Células D3 e D4 na folha As unidades de tempo contêm a quantidade de calendário e dias de negociação por ano. Se você quiser mantê-lo simples, você pode substituir toda a última linha da fórmula por um número fixo, como 365. Você pode encontrar novamente a explicação de todas as células individuais na primeira parte ou ver todos esses cálculos do Excel diretamente em a calculadora . Put Option Theta De forma análoga para chamar theta, a fórmula para colocar theta na célula AD44 é: (- (A44EXP (-1POWER (K44,2) 2) SQRT (2PI ()) C44S44 (2SQRT (G44))) (D44R44P44) - (E44A44N44S44)) IF (C202,8217Hermes do horário local 8217D4,8217Time Units8217D3) Vega no Excel A fórmula para vega é a mesma para chamadas e colocações: Não há nada novo. Você pode novamente ver o termo familiar no final. No exemplo da calculadora eu calculo vega na célula Y44: Rho no Excel Rho é novamente diferente para chamadas e colocações. Existem dois sinais mais negativos na fórmula put rho. No exemplo da calculadora, calculo call rho na célula Z44. É simplesmente um produto de dois parâmetros (preço de rodagem e tempo de expiração) e células que eu já calculo em etapas anteriores: eu calculo colocar rho na célula AF44, novamente como produto de 4 outras células, dividido por 100. Certifique-se de Coloque o sinal de menos para o início: Mais sobre a opção Gregos no Excel Você também pode usar o Excel e os cálculos acima (com algumas modificações e melhorias) para modelar o comportamento da opção individual Gregos e preços das opções em diferentes situações de mercado (mudanças no Black - Parâmetros do modelo de Scholes). Isso está além do escopo deste guia, mas você pode encontrá-lo na Calculadora Black-Scholes e no Guia PDF. Ao permanecer neste site e usando o conteúdo do Macroption, você confirma que leu e concorda com o Contrato de Termos de Uso, como se você o assinasse. O Acordo também inclui Política de Privacidade e Política de Cookies. Se você não concorda com nenhuma parte deste Contrato, deixe o site e pare de usar qualquer conteúdo Macroption agora. Todas as informações são apenas para fins educacionais e podem ser imprecisas, incompletas, desatualizadas ou erradas. 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Por que as opções são importantes Opções Gamma A gama é importante porque afeta as opções únicas em grego que determinam o valor das opções de estoque mais e que é a delta das opções. Não há dúvida de que as opções delta mudam à medida que começa em 0.5 quando é At The Money e, em seguida, se movem gradualmente para 1, pois as opções vão mais fundo no The Money ou gradualmente para 0, pois as opções vão mais longe Out Of The Money. A verdadeira questão é, por que magnitude as opções delta mudam. Opções Gamma mede essa magnitude bem como a direção da mudança. Então, por que é entender a magnitude e a direção da mudança de opções delta representada por suas opções de compreensão de Gamma importantes A gama é importante tanto para negociações direcionais quanto de hedge. Em negociações direcionais, seria desejável uma posição geral da Gamma para se encaminhar para a direção do interesse, de modo que as opções delta se expandam à medida que o comércio se desenvolve. Em negociações de hedge, seria desejável uma gama de opções global tão baixa quanto possível, de modo que a posição de negociação de opções permaneça tão neutra quanto possível nas mudanças no estoque subjacente. Esse método de hedge passou a ser conhecido como Gamed Neutral Hedging. Claro, se você está apenas comprando opções de compra ou colocar opções para um único comércio direcional, as Opções Gamma realmente têm pouco a ver com você, porque você pode ter certeza de que você já está comprando Opções Gamma, o que aumentará o delta de suas opções como O estoque aumenta ou cai de acordo. Opções positivas A Gamma garante que o delta de suas opções aumenta à medida que vai cada vez mais no dinheiro, aumentando sua lucratividade. Como tal, a opção Gamma é importante para entender os comerciantes de opções iniciando estratégias de opções complexas pela primeira vez e para comerciantes de opções que gerenciam muitas opções de opções complexas dentro de um único portfólio como o Market Makers. Personal Options Trading Mentor Saiba como os meus alunos obtêm 87 lucros mensais, de forma confiável, opções de negociação nas opções do mercado dos EUA Gamma - Características Opções de polaridade positiva e negativa A gama vem em polaridade positiva ou negativa. Opções positivas Gamma sugere que o delta da opção aumentará à medida que o estoque subjacente crescer. Opções negativas Gamma sugere que o delta da opção diminuirá para -1 quando o estoque subjacente aumenta. Opções Opções Gamma Opções de Dinheiro A Gamma diminui para 0 à medida que a opção se move mais fundo No Dinheiro ou mais Fora do Dinheiro. As opções do Money geralmente possuem o valor Gamma Opções mais alto. Isso também significa que o valor delta do Deep In The Money ou as opções Far Out Of The Money são menos propensos a mudar com uma pequena alteração no preço do estoque subjacente. Saiba mais sobre o Money Options agora. Opções Gamma Time Options As opções Gamma of At Money aumentam à medida que o prazo de validade se aproxima enquanto as Opções Gamma de ambas as opções Money e Out Of The Money diminuem mais perto da expiração. Opções Gamma Opções direcionais Posições de negociação Não há perguntas que o Options Gamma para uma única chamada longa ou a posição de opções de venda seja positivo. Isso significa que, à medida que as opções de chamada ou colocação vão cada vez mais no The Money, seu delta também aumenta em direção a 1. Isso é bastante direto. No entanto, quando você combina as opções em uma estratégia de opções complexas, esse relacionamento pode ser menos óbvio. Existem estratégias de opções direcionais que têm Delta positivo, mas uma gama de opções negativas gama. Essas estratégias de negociação de opções são destinadas a lucrar quando o estoque se move um pouco, mas começa a entrar em perda se o estoque fizer um enorme movimento para cima, à medida que o delta inverte em negativo devido à gama de opções negativas. Um exemplo dessa estratégia de opções é um Bull Ratio Spread. Bull Ratio Spreads tem um valor delta positivo quando estabelecido, mas um valor negativo das opções globais. À medida que o estoque aumenta, o valor global dessa posição de negociação de opções aumenta, juntamente com uma erosão do valor delta devido às opções negativas de gama. À medida que o estoque continua a aumentar, chegará um ponto em que o delta corria para 0 e começa a se tornar negativo. Após esse ponto, a posição começará a perder dinheiro à medida que as ações aumentam. Quando você está em um comércio direcional, que é quando suas posições de negociação de opções ganham dinheiro somente quando o estoque subjacente vai em uma determinada direção, você quer se certificar de que a Gamma de Opções geral é positiva para que a posição continue a lucrar com a O estoque se move mais na direção de sua expectativa. Em geral, o Options Gamma positivo é aquele que moverá seu valor delta inicial mais alto à medida que o estoque se mover em sua direção de expectativa. Coloque opções com valor delta negativo, mas opções positivas gamma se moverão em direção a um delta de -1, as quedas de estoque e as opções de chamada com delta positivo e o valor da gama se moverá para um delta de 1 à medida que o estoque subir. Por outro lado, os valores negativos do delta funcionam contra o valor dota inicial, pois ele corrige e inverte a polaridade do seu valor delta inicial à medida que o estoque se move na direção da polaridade deltas inicial. Heres como você pode esperar que seu portfólio global se comporte com várias combinações de deltagamma: Opções positivas Opções positivas do Delta Gamma O valor da posição geral de negociação de opções aumentará à medida que o estoque subjacente crescer. Um exemplo de tal estratégia de negociação de opções é uma Long Call. Opções positivas Delta Negativo Opções Gamma O valor da posição geral de negociação de opções aumentará a uma taxa de desaceleração à medida que o estoque subjacente crescer, chegando a um ponto em que o valor da posição geral estagna como o estoque subjacente e começa a perder dinheiro como o O estoque subjacente continua a aumentar. Existe, portanto, um teto para o lucro máximo possível com essa combinação delta gama. Um exemplo dessa estratégia de negociação de opções é um Bull Ratio Spread. Opções negativas Delta Positive Options Gamma O valor da posição geral de negociação de opções aumentará à medida que o estoque subjacente cai. Um exemplo de tal estratégia de negociação de opções é um Long Put. Opções negativas Delta Negativo Opções Gamma O valor da posição geral de negociação de opções aumentará a uma taxa de desaceleração à medida que o estoque subjacente cai, chegando a um ponto em que o valor da posição geral estagna como o estoque subjacente cai e começa a perder dinheiro como o O estoque subjacente continua a cair. Existe, portanto, um teto para o lucro máximo possível. Um exemplo de tal estratégia de negociação de opções é um Bear Ratio Spread. Heres uma tabela descrevendo o tipo de opções de gamma que uma posição gera à medida que as opções diferentes estão incluídas: você notaria de cima que as opções de curto prazo sempre contribuem Opções Gamma negativas independentemente de chamadas ou opções de colocação. Deve ser bastante confuso até agora lembrar as características e relações de opções delta e opções gamma. É uma maneira fácil de lembrar: Opções positivas A Gamma torna o delta cada vez mais positivo à medida que o stock sobe. Opções negativas Gamma torna o delta cada vez mais negativo à medida que o estoque aumenta. Opções Gamma - Importância na cobertura Delta Neutral Existem muitas maneiras de alcançar uma posição Delta Neutral e podem resultar na posição geral positiva ou negativa Opções Gamma. Em geral, uma posição neutra delta com uma Gamma Opções positiva aumentará em valor quando o estoque subjacente suba ou diminua rapidamente, e é assim que a maioria das posições neutras delta estão configuradas para fazer. Um exemplo de uma estratégia de negociação de opções neutras dota com Opções Gamma positivas é uma Straddle. Posições Neutrais do Delta com opções negativas A Gamma seria mais adequada para se beneficiar da decadência do tempo através da opção Theta em vez disso e perderá valor se o estoque subjacente se mover para cima ou para baixo rapidamente. Um exemplo de uma estratégia de negociação de opções neutras do delta com Opções Gamma negativas é uma Straddle Curta. Em ambos os cenários, como a posição é delta neutro, seu valor não mudaria com pequenos movimentos no estoque subjacente. Uma posição totalmente coberta que não se move com movimentos grandes ou pequenos requer um Hedge Neutral Gamma. Opções Gamma - Relacionamento com Opções Theta Opções Gamma é diretamente proporcional às opções theta. Quanto maior a Gamma, maior a Theta. Elevados ganhos de alto risco. A alta gama de opções de gama resulta em lucros exponencialmente mais elevados quando o estoque se move fortemente, mas também vem com uma teta mais alta que decai o preço da opção muito mais rápido. Se esse grande movimento antecipado não acontecer rapidamente, a opção poderia perder muito dinheiro. Portanto, quando se escolhe uma posição de opção tão agressiva, deve-se também levar em consideração o maior risco envolvido devido a Opções Theta mais altas. Esse equilíbrio de riscos potenciais sobre potenciais recompensas é realmente prevalente em todos os aspectos da negociação de opções. Nunca há um almoço grátis. Opções Gamma Formula Onde. D1 Consulte o Cálculo Delta S Valor atual do activo subjacente T Vida da opção como percentual do ano Opções Gamma Questions